2020年2月15日 星期六

榮景期指標 民間消費 20200216

榮景期指標-美國-實質個人消費支出 (Real Personal Consumption Expenditures)

什麼是美國-實質個人消費支出 (Real Personal Consumption Expenditures, Real PCE)?

  • 資料來源：美國商務部經濟分析局 (U.S. Bureau of Economic Analysis Administration)
  • 公布時間：當季資料於下一季第一個月公布。
  • 公布於：美國國內生產毛額報告(Gross Domestic Product)。
  • GDP用以衡量美國經濟活動的指標，代表美國所產出商品與服務的價值。GDP增長率是用以衡量該國總體經濟狀況最常用的指標。個人消費支出代表居住在美國的人所購買的商品和服務的總支出，數據以服務需求為主。

「美國-實質個人消費支出 (Real PCE)」之可能應用及觀察(如圖一)

  • 個人消費支出佔GDP七成，消費為美國GDP主力，美國也被視為全球經濟的終端消費國，數據的走弱可視為全球經濟消費力減緩。
  • 圖一所示，景氣衰退前，實質個人消費支出多顯示出連續性的陡降(綠箭頭)，陡降的比例與時間可視為觀察重點。
  • Q4’19 -實質個人消費支出年增率2.6%，自Q1’19以來年增率穩定強健。

資料來源：




榮景期指標-美國-實質零售銷售 (Advance Real Retail and Food Services Sales)

什麼是美國-實質零售銷售 (Advance Real Retail and Food Services Sales)?

  • 資料來源：美國人口普查局 (U.S. Census Bureau)
  • 公布時間：每月中旬,美東8:30A.M.
  • 公布於：零售銷售與食品服務報告(Advance Monthly Sales for Retail and Food Services)。
  • 零售銷售數據為來自每月抽樣5,500家零售、食品公司的銷售數據，經由校正，用以代表整體市場(>300萬家公司)可能的銷售狀況。

「美國-實質零售銷售 (Advance Real Retail and Food Services Sales)」之可能應用及觀察(圖二)

  • 消費占美國GDP的比重達到七成，而零售銷售額則佔了GDP消費項目近四成的比重，因此觀察零售銷售數據可以評估美國整體經濟的榮枯。
  • 美國-實質零售銷售Jan’20年增率1.8%，數據趨勢穩定向上，尚無觀察到走疲情況。

資料來源：



榮景期指標-美國-可支配所得 (Real Disposable Personal Income)

什麼是美國-可支配所得 (Real Disposable Personal Income)?

  • 資料來源：美國商務部經濟分析局 (U.S. Bureau of Economic Analysis Administration)
  • 公布時間：每月最後一日, 美東8:30A.M.
  • 公布於：個人所得報告(Personal Income and Outlays)。
  • 個人所得(Personal income)包含所有來源的所得；所得可源於生產勞動力、擁有房產、企業、金融資產所有權、或來政府、商業的轉移所得，包含國內外所得。不包含已實現及未實現損益。
  • 可支配個人所得(DPI)=個人所得(PI)-當期稅(personal curren taxex)。可用於支配或儲蓄的所得。

「美國-可支配所得 (Real Disposable Personal Income)」之可能應用及觀察(圖三)

  • 進入衰退期前，多可看到可支配所得年增率自高點陡降趨勢(紅箭頭)，但也有例外狀況發生(綠箭頭)。可支配所得顯示消費潛力，可以搭配real PCE共同判斷榮景期末端狀態。
  • 數據判讀應用多數相互影響，綜合判斷為主，難以只依賴獨立數據判斷。

資料來源：




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